Nové generální motory

• Smět 4, 2024

Akciový trh měl ve čtvrtek minulého týdne velkou rally. Bylo to způsobeno především úspěšnou počáteční veřejnou nabídkou (IPO) od General Motors.

Automobilka začala obchodovat znovu jako veřejná společnost poté, co požádala o bankrot a byla zachráněna strýcem Samem. Peníze realizované z IPO zvýší 9,5 miliardy dolarů, které General Motors již vrátil vládě USA.

Ale GM stále dluží daňovým poplatníkům spoustu ... Investoři si budou pamatovat, že GM se stal „vládními motory“ po více miliardové výpomoci od strýčka Sama.

Počáteční úspěch IPO je do značné míry způsoben skutečností, že IPO bylo prodáno za cenu. Koneckonců, ani společnost, ani její majoritní vlastník - americká vláda - si nemohli dovolit vidět propad IPO. Po IPO klesl podíl strýce Sama na automobilce na přibližně 40% z jeho předchozích 61%.

Ale je General Motors opravdu hodně odlišný od společnosti, která se dostala do bankrotu?

General Motors restrukturalizoval své operace a finance v loňském 60 miliardovém vládním výpomoci. Díky restrukturalizaci vykázala společnost GM v roce 2010 čistý zisk a kladný peněžní tok za první tři čtvrtletí letošního roku.

GM mají pozitivní faktory, jako je jeho hotovost ve výši 33 miliard USD na konci druhého čtvrtletí. Kromě toho si bude moci užít 45 miliard dolarů při přenosu daňové ztráty, což bude chvíli chránit jeho příjmy z IRS.

GM je stále hlavním hráčem v automobilovém průmyslu. GM letos zůstane na svém místě jako druhý největší výrobce automobilů po Toyota Motor.

A co je nejdůležitější, General Motors hraje své rostoucí mezinárodní podnikání. GM prodává více než dvě třetiny svých vozidel mimo Severní Ameriku.

Společnost zejména zdůrazňuje, že plánuje pokračovat v posilování své mezinárodní přítomnosti na rozvíjejících se trzích. GM má nejvyšší kombinovaný podíl na trhu (13%) na rozvíjejících se trzích BRIC v Brazílii, Rusku, Indii a Číně.

Ale GM v Evropě bojuje. A jeho podíl na trhu ve Spojených státech se za poslední rok v lednu až září snížil téměř o bod na 19 procent.

Skutečným „Damoklovým mečem“ visícím nad General Motors jsou však dlouhodobé penzijní závazky společnosti .....

Optimisté na GM rychle poukazují na to, že bankrot odstranil velkou část dluhu společnosti. Je to pravda, ale ignorují masivní penzijní závazky společnosti.

Penzijní fond General Motors je největší penzijní plán v soukromém sektoru na světě s přibližně 100 miliardami pasiv.

Zásadní chybou v celé záchraně GM bylo to, že s cílem zachovat spokojenost odboru United Auto Workers byl penzijní plán převeden na nedotčené „nové“ General Motors.

GM nyní do penzijního fondu nepřispívá. Společnost však tvrdí, že v roce 2014 bude možná muset vložit 4,3 miliardy dolarů a v roce 2015 5,7 miliardy dolarů. GM uvedla, že v budoucnu „možná“ bude muset přidat ještě více prostředků. Investoři by měli slovo změnit možná na určitě.

Tato obrovská důchodová odpovědnost je červená vlajka. Někdy den po silnici může General Motors přistát u konkurzního soudu.

Výhled do budoucna pro „nové“ General Motors nemusí být tak růžový, jak navrhuje společnost, vláda a Wall Street. Zdá se pravděpodobné, že „nový“ GM může vypadat podobně jako „starý“ GM.

Video Návody: M1-0 Motor Multicar M25 po generální opravě (Smět 2024).